双氧水价格最新行情

双氧水价格在2025年4月中旬走出了一条陡峭的双氧水下行曲线。山东地区27.5%规格的格最市场成交价已跌破600元/吨，较月初回落约80元，新行创下近半年来的双氧水新低。这个数字背后，格最是新行供应端集中放量与需求端采购节奏放缓的双重挤压。

供应端的双氧水压力最直观。4月初，格最山东、新行河北两套合计年产45万吨的双氧水新装置先后进入稳定运行，商品量外售节奏比原计划快了近两周。格最与此同时，新行前期检修的双氧水河南某大厂在清明节后提前恢复满负荷，市场现货流通量在两周内增加了约15%。格最我认识的新行一位山东贸易商上周还在朋友圈抱怨：“货堆满了仓库，下游询盘却稀稀拉拉。”

需求端的表现更让人捏把汗。造纸、印染这些传统主力行业开工率维持在七成上下，采购策略基本是“用多少买多少”，几乎没有囤货意愿。反倒是电子级双氧水那边有点亮色——华东几家半导体湿电子化学品厂在4月中旬集中招标，但单次采购量也就三五百吨，对整体行情拉动有限。

价格跌到这个份上，成本支撑开始显形。目前双氧水主流的蒽醌法工艺，现金成本大约在550-580元/吨区间，山东部分厂家已经逼近盈亏平衡线。有工厂销售私下跟我说，再跌下去就要考虑压负荷了。但这话听着耳熟，3月底也说过一回，后来价格还是照样往下走。

看看下游的真实反馈。一家中型造纸企业的采购经理给我算过一笔账：双氧水占他们生产成本约3%，现在每吨便宜80元，折算到每吨纸上也就省个两三块钱。“对利润改善没啥实际意义，我们更关心的是供货稳定性。”这话挺实在，也解释了为什么需求端对降价反应冷淡——不是刚需，价格弹性就钝。

出口市场倒是有点意外之喜。东南亚几家漂白剂工厂趁着人民币汇率走弱，加大了从中国采购的询价力度。4月中旬有笔5000吨的出口订单以650美元/吨（折合人民币约4700元/吨，规格50%）成交，比内贸同规格产品高出近200元。但出口量占国内总产量不到8%，杯水车薪。

接下来怎么走？我认为短期弱势难改。5月还有一套30万吨新装置计划投产，而下游进入淡季前的备货窗口最早也要等到5月下旬。价格大概率在580-620元/吨区间磨底。但注意，如果价格跌破580元，部分高成本装置会真刀真枪地减产，届时供需可能重新找平衡。

说到底，这轮跌价就是产能周期在起作用。去年双氧水利润好，今年扎堆投产，市场用价格来出清过剩产能。对下游用户来说，现在倒是锁定远期采购合同的好时机——但别指望能压到成本线以下太久，毕竟工厂不是慈善机构。